3个月大赚26亿,土豪拼多多还要省钱?(拼多多采集)

%title插图%num

上周,隔洋彼岸传来中概互联喜讯,先是 5 月 26 日阿里、百度涨超 14%,随后周五拼多多涨超 15%,在最后一个交易日带领中概互联完美收官。

那两天,这几个中国互联网公司先后发布今年前三个月的季度财报,都有比较亮眼的地方,比如阿里巴巴的国际商业和云服务带动了整体业绩的增长,百度在云和智能驾驶上表现不俗。

多多最亮眼的地方是:赚钱了。

01 常态化阶段

随着 “618” 临近,拼多多的百亿补贴又搞起来了。这项活动自 2019 年 “618” 诞生以来,就没停过,现在已经第三年。

作为一家 2019 年年营收 301 亿的电商平台来说,” 百亿补贴 ” 这 4 个字至少占去了营收的三分之一。而在 2021 年之前,拼多多还是几十亿的亏损,这么说不代表 2021 年不亏损,2021 年一季度,拼多多照样亏损了 29 亿。

有了这个衬托,今年一季度这个 26 亿的净利润,就显得非常励志了,于是拼多多在过去一年多时间,股价从 200 多美金的高位跌到现在不到 50 美金后,终于在上周五反向爆发了 15%。

回顾过去,拼多多第一次实现盈利是在 2017 年第四季度,一共 1359 万,此后要再次盈利就要等到 3 年后了。

2021 年第二季度,拼多多终于再次盈利,净利润 24 亿美元,此消息一出,非常之劲爆,当天拼多多股价暴涨 22%,让许多不看好拼多多的聪明人打脸。

一个 9.9 包邮的平台居然能挣钱了?不要说局外人了,可能连当时拼多多的 CFO 马靖都没想到,他在业绩发布会上说,这个盈利 ” 没有太多参考价值 “,还表示 ” 盈利不可持续 “,公开、负责、理性地 ” 唱衰 “拼多多。

于是,拼多多反手就是连续 4 个季度盈利,今年这个 26 亿的净利润也已经没有了初见时的刺激。

如今,拼多多已经进入了盈利的常态化阶段,背后的原因不是 ” 开源增收 ” 而是 ” 节流降本 “。

这个季度拼多多的营收 238 亿,增速 7%。增速放缓是行业现状,同期的阿里,营收 2040 亿,增速 8.9%,也是个位数。

财报显示,拼多多第一季度月活用户 7.5 亿,增速 4%;截至今年 3 月底的年活跃买家 8.8 亿,增速 7%。就像财务副总裁刘珺说的,在目前这个体量下,” 低增速是无法避免的 “”拼多多需要继续在科技方面投入,来优化用户体验 “。

追增长的阶段已经过去,现在只能 ” 节流 ” 了。具体来看,拼多多的成本一个是营业成本,包括支付服务费、履约费、商家支持服务等,另一个就是三费开支:营销、研发、行政费用。

%title插图%num打开凤凰新闻,查看更多高清图片

” 三费 ” 中,营销是大头,已经从 2020 年 Q4 的最高位 147 亿缩减了 35 亿至该季度的 112 亿。不过 ” 节流 ” 趋势最明显的还是营业成本的减少,由 2020 年 Q4 的最高位 115 亿降到该季度的 72 亿,缩减了 43 亿。

事实证明,在拼多多不寻求增长,砍掉一大笔费用后,它证明了自己盈利能力。这样干下去,每年攒个几十亿,也能过得很滋润。但这样拼多多的市值只能停在 600 多亿美元,过去一年四分之三的市值就白白蒸发了。

02 寻找新对手

作为国内第三大电商平台,过去拼多多的对手一直是阿里、京东,但这两年随着电商的发展基本见顶后,几个巨头都在转移新赛道。

京东集团旗下的京东物流、京东健康具有了独立业务的能力,都已完成上市;如今融合了 AI、云计算、金融属性的京东科技正筹备上市,寻求更大发展,未来又将成为京东新的重要增长点。

成立了 23 年的阿里巴巴国际站现在成了阿里海外战略的重要基石,此外在发展了 13 年后,阿里巴巴的云业务也于 2022 财年首次实现年度盈利。不出意外的话,这两项业务是不久的将来最有可能承担阿里新增长的板块。

不同于这两家成立于 20 世纪末的集团公司,他们旗下拥有发展多年并形成规模的业务,相比之下,不到 7 岁的拼多多业务则单一许多,拼多多要打造新业务只能从零开始。

5 月,当上海宣布进入社会面清零阶段之时,一则 ” 团飞机上海飞全国 ” 的团购信息引来了众多上海市民的浏览和评论。

发起这个团购活动背后的小程序就是 ” 快团团 “,这是拼多多于 2020 年开始的一个团购业务,比 ” 多多买菜 ” 还早。而且由于这次上海疫情,快团团直接催生了 80 万的临时团长,发展迅速。

社区团购从去年开始已经进入了洗牌阶段,没有靠山的同程生活欠薪破产,有靠山的,比如阿里的十荟团也已经关停。此外,今年 4 月美团优选关停西北四个省份的业务,也开始节流。

相比之下,拼多多的 ” 多多买菜 ” 发展的较为安稳。今年一季度财报显示,拼多多的交易服务业务(包括多多买菜和佣金收入)增长了 91% 至 56 亿。

另有数据显示,2021 年多多买菜以 800 亿的 GMV 在社区团购中排名第二,仅次于在美团优选的 1200 亿。

除了社区团购,拼多多也在布局同城配送。

今年 4 月,拼多多在北上广深这些一线城市秘密测试 “拼多多同城配 “,招募具备 24 小时同城配送能力的水果商家,例如水果连锁店、前置仓、档口批发商等。这一方面意味着拼多多要进入 ” 五环内 ” 拓客,另一方面,拼多多又要在最后一公里上与美团闪购、淘鲜达、京东到家等成为新对手。

但不管是同城配送,还是社团团购业务,都不太可能成为拼多多的第二增长曲线。尤其是同城配送,根本不在拼多多的能力范围之内。

那在拼多多营收来源单一、利润体量有限的情况下,为什么要一下子搞这么多 ” 副业 “?

03 电商单向反哺

如果把同城配送、社区团购当成副业看,显然这些布局都不合时宜,不仅不合时宜,短期来看,还可能掏空拼多多的利润。

因为目前不管是同城配送还是社区团购,行业最佳都是亏损:2021 年,顺丰同城亏损 9 亿,美团优选(美团财报里 ” 新业务及其他 ” 一项)亏损 384 亿。

但是,如果把这些业务当成拼多多农业战略的一部分,这种亏损就可以被理解,并且是可以被接受的。

拼多多的农业更多的是强调供应力,比如 ” 农地云拼 “” 原产地直发模式 “,都是农业供应链的上游。

但是一个农产品要完成交易,还需要找需求、完成物流配送。社区团购(多多买菜)就是发现需求,同城配送是物流配送的一部分。这些都是拼多多要做农业,把田里的农产品送到城市居民的餐桌上必须要做的环节。

但是我们知道,拼多多的流量是从那里砍来的,拼多多上的商品是拼多多找工厂、商家提供的,拼多多的物流是叫极兔这些快递公司服务的。拼多多拥有很好的线上资源整合能力,但是现在农业需要的是线下能力。

2021 年 8 月,拼多多宣布设立 ” 百亿农研专项 “,说之后会把拼多多的利润都投到这里来,直到凑齐百亿。按照净利润算,拼多多去年后 3 个季度就凑到了 106 亿。

但很显然的是,这种投入在农业真正实现运转之前都不可能停止,要建完农业的供应链将是一个漫长的过程。

据物流人士对亿邦动力网透露,现在拼多多除了在中心仓投入外,其它的共享仓、加工仓、网格仓都是采用第三方服务。即使是做的最成熟的多多买菜,在前置化的加工仓、网格仓方面也是与第三方合作。

拼多多要做农业供应链的闭环,必须要自己下场,首先做好农业的基础设施建设,而在这段时间内,都需要电商来对农业进行单方面的反哺,这个周期会非常长。

相比阿里硕大的体量、京东实体化的基础,拼多多在仓储、物流等环节上要补的作业非常多,那几十亿的利润显然是不够用的。

最好的对策就是,在缺资金的情况下,先把农业的供应链建起来,形成现金流后,到后期再加固、升级。就像当初发展电商的思路一样,发展好了,再做 ” 群买买 “,慢慢转型高端品牌——当然这也是拼多多目前在做的:不轻易重资产。

2021 年 3 月,黄峥卸任拼多多董事长的致股东信中提到,拼多多是靠农产品起家的;在这次一季度财报里,CEO 陈磊再次老调重提,未来拼多多将在农业上进行长期投入。

对于其它巨头而言,农业意味着一个蕴藏着巨大商业机会的处女地,是一条新的增长线,但对于拼多多而言,这是它的基本盘,是它优势所在,这是一个必须要占有一席之地的领地。没有农业,拼多多没有想象力。

为您推荐